專欄·觀點
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2019-06-03 投資中簡單最好
投資決策依賴于相關(guān)信息，但這是否意味著掌握的信息量越大，決策的質(zhì)量越高？或許并非如此?？巳R爾·蔡等人在2008年進(jìn)行了一項研究，他們讓30名來自芝加哥大學(xué)的學(xué)生對15場大學(xué)生聯(lián)賽的結(jié)果進(jìn)行預(yù)測。與此同時，試驗中還使用了計算機作為對比，向...
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2019-05-29 預(yù)測經(jīng)濟周期是十分困難的事情
“我希望自己能夠預(yù)測市場和經(jīng)濟衰退，但這是不可能的，所以只要能投資于像巴菲特?fù)碛械倪@樣高回報的公司，我就非常滿意了”，彼得·林奇認(rèn)為試圖通過預(yù)測經(jīng)濟周期來選擇投資時機，是一件十分困難的事情。經(jīng)濟周期的變化往往會對股票市場產(chǎn)生明顯的影響。...
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2019-05-23 股市大跌時請瞪大眼睛
當(dāng)身邊的環(huán)境讓孩子出現(xiàn)驚恐情緒時，他會下意識地迅速逃離并尋找心里的安全區(qū)域。在投資中，即便是成年人甚至是成熟的投資者也會因為恐慌情緒產(chǎn)生逃離的沖動。美國出色的投資人克里斯托弗·布朗認(rèn)為當(dāng)股市大跌時，投資者應(yīng)該瞪大眼睛尋找其中的投資機會，...
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2019-05-15 警惕投資中的樂觀主義
樂觀主義似乎是人類精神世界中根深蒂固的一部分，在金融市場上也不例外。過往實踐表明，投資者在進(jìn)行決策時，往往會不自覺地低估或者忽略負(fù)面消息對其所鐘情的股票的影響。即便是知道了一些關(guān)于已選股票的負(fù)面消息，投資者也會繼續(xù)認(rèn)為這家公司是好公司，...
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2019-05-08 每個人都可以像巴菲特一樣投資
投資界流行一句話：寧可錯過也盡量不要做錯。就好比過馬路要走人行橫道，要看紅綠燈標(biāo)志。而一些不遵守交通法規(guī)的人會想：“司機會剎車的?！焙芏鄷r候，危險就是由于過分看低危險的威力。巴菲特投資哲學(xué)的要點也是如此。他反復(fù)強調(diào)投資中要嚴(yán)格遵守紀(jì)律，...
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2019-05-07 投資不必承受行動的壓力
足球比賽中，點球是重要的得分機會。在一項針對國際級比賽點球情況的研究中，研究者發(fā)現(xiàn)，點球時，守門員的撲球方向表現(xiàn)出明顯的行為偏向，向左及向右撲出占罰球總次數(shù)的94%。但從成功率來看，最佳策略卻是被采用最少的“以靜制動”，即站在球門中間。...
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2019-04-24 |價值投資的障礙
價值投資已被證明是行之有效的投資方式。盡管如此，價值投資仍然只是少數(shù)人的游戲，純粹的價值投資者更是屈指可數(shù)。認(rèn)知和行為并不是同一件事物，僅僅知道價值投資的長期回報，并不一定能說服每個人都成為價值投資者。出現(xiàn)這種情況的原因在于，投資往往會...
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2019-04-15 價值的三種源泉
在價值投資的過程中，估值是關(guān)鍵的環(huán)節(jié)。傳統(tǒng)的現(xiàn)值定價法存在著一些弊端。對此，格雷厄姆和多德提出了另一種估值方法：利用資產(chǎn)、盈利能力及利潤增長率來進(jìn)行定價。這三者也被認(rèn)為是價值的三種源泉。資產(chǎn)價值體現(xiàn)的是公司現(xiàn)在的情況。在資產(chǎn)負(fù)債表上，公...
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2019-04-08 在投資中保持理性
對于一個處于運動中的鐘擺來說，雖然弧線的中點才是平均位置，但是鐘擺能在平均點停留的時間十分有限，更多時候鐘擺都處于向中心靠近或遠(yuǎn)離的擺動過程中。而當(dāng)鐘擺到達(dá)兩端頂點時，必然會向中點回歸，然后周而復(fù)始。市場情緒也是如此，處于平穩(wěn)的時候并不...
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2019-04-04 公司的無形價值
挑選優(yōu)質(zhì)的企業(yè)是價值投資的前提，巴菲特認(rèn)為優(yōu)質(zhì)的企業(yè)往往具備寬厚的護(hù)城河，無形資產(chǎn)是護(hù)城河的重要組成部分。提摩西·維克在《不戰(zhàn)而勝—價值投資法》中也提出，價值投資者應(yīng)該尋找那些具備無形價值的公司，他在書中對企業(yè)的無形價值進(jìn)行了總結(jié)。首先...
